JAKARTA – Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kembali menorehkan sejarah baru dengan mencetak penutupan rekor tertinggi sepanjang masa atau All Time High (ATH). Pada perdagangan Jumat (10/10), laju IHSG ditutup menguat tipis 0,08% dan bertengger di level 8.257,85, sebuah pencapaian yang menarik perhatian pelaku pasar.
Pakar pasar modal menyoroti bahwa penguatan IHSG kali ini bukan semata-mata didorong oleh fenomena window dressing, melainkan ditopang oleh serangkaian sentimen kuat. Vice President of Equity Retail Kiwoom Sekuritas, Oktavianus Audi, mengungkapkan beberapa pendorong utama di balik rekor IHSG ini.
Menurutnya, faktor pertama adalah rebalancing indeks global seperti MSCI dan FTSE yang mulai memasukkan sejumlah emiten konglomerasi berkapitalisasi besar. Ini menjadi penopang signifikan bagi pergerakan IHSG hingga mampu menembus rekor tertinggi baru. Kedua, spekulasi seputar potensi penurunan suku bunga acuan turut menggairahkan pasar. Penurunan suku bunga berpotensi menekan cost of fund emiten, yang pada akhirnya dapat mendorong ekspansi bisnis mereka.
Selain itu, penguatan harga komoditas global seperti tembaga, perak (silver), dan emas juga memberikan dorongan positif bagi kinerja saham-saham yang berbasis komoditas. Keempat, sentimen positif juga datang dari peningkatan likuiditas di pasar, yang dipicu oleh penggelontoran dana pemerintah sebesar Rp200 triliun. Dana ini diharapkan mampu menopang aktivitas sektor riil dan menjadi katalis pertumbuhan ekonomi domestik yang lebih kuat.
IHSG Menguat 1,72% dalam Sepekan, Ditopang Saham Konglomerasi dan Sentimen Global
Menariknya, Oktavianus menambahkan, emiten berbobot besar, terutama bank-bank raksasa (big bank), belum sepenuhnya merealisasikan efek window dressing. Jika dampak ini sudah terimplementasi, diperkirakan akan menjadi angin segar tambahan yang signifikan bagi kinerja emiten dan pergerakan IHSG ke depan.
Investor Domestik Kunci Penopang Utama
Investment Analyst Edvisor Profina Visindo, Indy Naila, turut mengamini bahwa penguatan IHSG saat ini merupakan kombinasi dinamis antara efek window dressing dan kekuatan investor domestik yang solid. Sementara itu, investor asing terpantau masih cukup selektif dalam masuk ke pasar saham, terutama untuk saham-saham berfundamental pertumbuhan (growth stocks). Mereka cenderung menantikan publikasi laporan keuangan kuartal III-2025 untuk mengambil keputusan lebih lanjut.
Indy juga menambahkan bahwa pelaku pasar, khususnya investor asing, masih mencermati perkembangan data ekonomi makro Indonesia. Mereka menunggu kejelasan mengenai prospek suku bunga acuan Bank Indonesia (BI) dan The Federal Reserve (The Fed) yang akan sangat memengaruhi arah pasar.
Dorongan Stimulus dan Stabilitas Rupiah
Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, mengidentifikasi bahwa kebijakan stimulus pemerintah turut menjadi pemicu penguatan IHSG. Stimulus ini dirancang untuk menggerakkan roda ekonomi nasional. Kementerian Keuangan sebelumnya telah mengumumkan rencana penggelontoran paket stimulus ekonomi tambahan pada kuartal IV-2025, dengan fokus utama pada masyarakat miskin dan rentan.
Disetir Data Ekonomi, IHSG Menguat 1,72% Dalam Sepekan
“Apabila stimulus tersebut tepat sasaran, dampaknya akan sangat positif terhadap perekonomian Indonesia di kuartal empat tahun ini,” jelas Nafan.
Selain itu, Nafan menyoroti bahwa stabilitas nilai tukar rupiah dan kebijakan moneter Bank Indonesia yang cermat juga memberikan sentimen positif tambahan bagi pasar saham. Tak ketinggalan, sentimen dari The Fed juga sangat dinantikan, dengan adanya peluang pemangkasan suku bunga acuan dalam pertemuan FOMC di akhir Oktober 2025. Investor juga akan terus menanti arah kebijakan The Fed pada Desember mendatang.
Strategi Investasi Menjelang Akhir Tahun
Menjelang penghujung tahun, strategi investasi menjadi krusial. Head of Research & Education Phintraco Sekuritas, Valdy Kurniawan, mencermati pola menarik dalam beberapa tahun terakhir. Fenomena window dressing justru sering terjadi pada November, sementara investor cenderung wait and see di Desember.
“Di 2025, mungkin hal tersebut bisa terulang. Biasanya untuk window dressing, pelaku pasar akan memilih saham-saham dengan fundamental bagus, namun harga sahamnya masih murah atau terdiskon banyak,” ujarnya.
Valdy mencontohkan, saham-saham perbankan besar seperti BBCA, BMRI, BBNI, dan BBRI yang telah mengalami penurunan harga cukup tajam berpotensi menjadi incaran investor karena peluang pemulihan.
Sementara itu, Indy Naila menyarankan agar investor tetap selektif dan berfokus pada sektor defensif seperti konsumsi. Selain itu, memantau laporan keuangan sektor perbankan untuk melihat potensi pemulihan profitabilitas juga sangat penting.
Menguat Akhir Pekan Ini, Simak Prediksi IHSG pada Senin (13/10/2025)
Menurut Indy, jika terdapat tanda-tanda pemulihan laba, investor dapat mempertimbangkan akumulasi pada harga rendah. Ia merekomendasikan beberapa saham pilihan dengan target harga sebagai berikut:
- INDF di Rp8.000
- BBRI di Rp5.025
- BMRI di Rp5.200
Senada, Nafan Aji Gusta menyarankan investor untuk menerapkan strategi buy on dip atau merealisasikan keuntungan secara selektif. Ia merekomendasikan sejumlah saham pilihan yang menarik untuk dicermati hingga akhir tahun ini, antara lain: BBCA, AALI, LSIP, TBLA, ASII, AUTO, BBNI, BBRI, BBTN, BMRI, BNGA, BTPS, ELSA, ERAA, JPFA, PGAS, TLKM, TUGU, dan SIDO.
Ringkasan
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mencetak rekor tertinggi sepanjang masa di level 8.257,85 pada 10 Oktober, didorong oleh berbagai sentimen kuat. Pendorong utama termasuk *rebalancing* indeks global yang memasukkan emiten berkapitalisasi besar, spekulasi penurunan suku bunga acuan, serta penguatan harga komoditas global. Selain itu, peningkatan likuiditas pasar akibat penggelontoran dana pemerintah sebesar Rp200 triliun dan potensi efek *window dressing* dari bank-bank besar juga berkontribusi pada kenaikan ini.
Penguatan IHSG juga didukung oleh investor domestik yang solid, di samping kebijakan stimulus pemerintah dan stabilitas nilai tukar rupiah. Pelaku pasar menanti kejelasan prospek suku bunga acuan Bank Indonesia dan The Federal Reserve yang akan memengaruhi arah pasar ke depan. Menjelang akhir tahun, disarankan bagi investor untuk menerapkan strategi *buy on dip* pada saham berfundamental bagus yang terdiskon, atau fokus pada sektor defensif seperti konsumsi.
